Pénzügyi előrejelzési modellek készítésének néhány elméleti és gyakorlati kérdése

Abstract

A részvénypiaci befektetések fontossága napjainkban egyre növekszik. Meggazdagodhat a befektető, ha a megfelelő részvényt vásárol megfelelő időpontban, hatalmas összeget veszíthet azonban, ha rosszul választ. A pénzpiacok világszerte tapasztalható globalizációja jelentősen növelte az igényt, hogy megértsük a fejlett pénzpiacok működését. Az új finanszírozási eszközök, a számítógépes technológiák tökéletesedése, és az információáramlás kibővült rendszere rendkívüli módon kiemelte a pénzügyi modellezés és prognosztizálás fontosságát Ziemba (1994) modelljében bemutatja és bizonyítja, hogy az értékpapírpiac világméretekben szabályozott. Napjaink jelentős gazdasági feladata a jól működő piacgazdaság kiépítése, ami elképzelhetetlen a pénzügyi jelenségek megismerése nélkül. A valóságos piac létrejöttével különös fontosságra tettek szert a financiális folyamatok is, a reálgazdaságban lezajló termék-, ára-, anyag- és munkaerő mozgások mellett. A pénzpiac vizsgálatára - véleményem szerint - eddig nem fordítottak kellő figyelmet. Hazáikban is több éve működik már az értéktőzsde, ahol számos különböző értékpapír van forgalomban: részvények, államkötvények, kincstárjegyek, befektetési jegyek, stb. Ahhoz, hogy optimális döntéseket tudjunk hozni, szükségünk van az egyes befektetési típusokhoz tartozó árak és várható hozamok nagyságának ismeretére. Amikor az értékpapírok árának alakulását vizsgáljuk, kiemelt jelentőségük van a ciklusos folyamatoknak. Előnyös a befektetők számára, ha tudják, hogy jelenleg mely ciklus milyen pontján vasmák, a ciklus milyen hosszá és mikorra várható - bizonyos valószínűségi szinten - a fordulópont? Ahhoz, hogy optimális döntéseket tudjunk hozni, ismernünk kell az okokat, amik a ciklusokat létrehozzák, a befolyásoló tényezőket, a működés mechanizmusát, törvényszerűségeit. A fenti célok megvalósítása érdekében szükséges az üzleti ciklusok modellezése, az üzleti folyamatok elemzése. A gazdaság szereplőinek meg kell ismerniük a piac természetét, viselkedését, hogy a bekövetkező változásokra megfelelően tudjanak reagálni.